产评 华加速金融脱鈎　中美热战恐有时

【焦点分析】最近金融市场闹得热烘烘的，必是赴美上市的中国新经济企业遭内地当局封杀，导致股价暴泻，且馀波未了。今次事关美国股民利益受损，招来国会议员痛骂中概股为“不速之客”；中国政府则未见手软，继续出招收紧监管，包括拟修例要求赴海外上市的中企必须得到中国证监会批准。看来，中美正加速脱鈎，企业与投资者成为磨心，终必选边站。展望中美的经贸互动趋降，各自扫清门前雪后，相信下一步就要进入埋身肉搏战！

中概股过去赴海外上市，中国当局一直未有加以拦阻，皆因此举能为产业带来更多海外资金。问题是，随着中美对科技、数据保护和国家安全的分歧愈来愈大，两者的信任程度插水式下降，互相制裁、指骂和对抗的事也愈来愈多。观乎美国总统拜登上场后，未有停止将中企纳入“黑名单”，双方也无达成任何重大协议，对于拜登政府将改善中美关系的憧憬，基本上已完全幻灭。

所谓“合久必分”，打从1970至1990年代，中美交好，中国经济进行改革开放，相互的经贸往来日广；至中国加入世界贸易组织，标志着重大阶段性成果，成功融入国际供应链，大量外资在华设厂。再到近10年，中国逐渐发展至全球第二大经济体，富起来的中国企业和居民，四出收购资产，成为国际一大买家，国力渐能与美国匹敌。

同期美国自以为是霸主，一直轻敌，直至特朗普时代才惊醒，要使横手制华，重点打击科技企业，封锁高端晶片供应，以长臂管辖模式限制投资。拜登的表现大概说明中美脱鈎的大方向不但不变，反而全力推进。

既然理念有别，中美明显落入“修昔底德陷阱”，即新崛起的大国必然要挑战现存大国，而后者无可能将“一哥”地位拱手让人，到最后使战争变得无可避免，在国际关系理论中几可肯定是铁律！在疫情爆发前，金融市场认为随着人类愈见文明，今次中美冲突可用和平方式打破定律。然而，一场世纪疫症，就暴露了西方国家的体制缺陷。打从今次中概股事件，中方明知后果是未来相关股份境外上市难度大增，并会被美方指摘，惟仍要以国家安全为由坚决管教企业，可见中国在表明态度，就是不会受威吓，且奉陪到底！美国要是不欢迎中国，中国也不用再让肥水流向别人田，乾脆引导中企集中在香港融资就行了，国际资金欲投资，就来香港参与，是不折不扣的中美金融前哨战，若美国对香港动手，就对撼吧！

合则两利，斗则俱伤！中美脱鈎，两国利益难免受损，问题是美国坚持行使霸权，粗暴制华，中国实在毋须再客气。可以预计中美关系会愈趋紧张，下一步好可能是直接对战，是美国联合盟友全方位制华，抑或行使美元霸权打击中港金融，甚或在台海或南海挑起事端？投资者要作最坏打算！港股截至7月7日已连跌7日，昨开市报27,777点，可以是巧合，也可以是冥冥中自有定数。