變心了？股市不再獨鍾川普 轉盼民主黨11月贏者全拿

財經新聞網站MarketWatch報導，股市技術分析師暨投資研究報告「Arora Report」作者艾羅拉（Nigam Arora）說，許多投資人認為，民主黨11月如果一舉拿下白宮和國會參眾兩院掌控權，可能逆轉川普的許多政策，尤其是轉而提高稅率，這將影響企業盈餘。根據這種推論，美股可能大跌約20%。

但艾羅拉指出，理性分析市場行為可明白，民主黨若是在11月大選橫掃白宮和國會兩院，美股反應可能令人跌破眼鏡。他估計，在這種情況下，美股可能反會躍漲12%左右。

何以致此？艾羅拉說，要理解股市投資人為什麼「變心」，不妨想像一種場景：在派對裡一群人喝得醉醺醺，誰奉上最多酒，誰的人氣就最旺。

現在，美國股市的行為就有如一場喝酒狂歡派對，大量舉債借錢和大量印鈔就有如大量供應酒。因此，市場現在對民主黨11月「選贏全拿」的態度從原先的擔心轉為歡迎，因為此刻就聯邦舉債擴大支出、刺激經濟從疫情低潮復甦這點而論，民主黨的態度比川普和共和黨更積極。

謹慎的投資人可能憂心忡忡，擔心聯邦政府大肆舉債，日後怎麼還？

艾羅拉表示，長期來看，決定股市未來展望的最大因素，仍然是企業盈餘。但在疫情持續延燒的非常情況下，盈餘不是最重要，最要緊的是市場流動性。擴大舉債不僅能創造更多流動性，也能擴大公共支出，協助支持失業勞工、支撐消費者支出，進而撐起經濟。由此觀之，擴大支出可能抵銷一旦提高稅率造成的盈餘影響。

（联合报）